北京時間7月1日，國家統計局發布數據顯示，2014年6月，中國制造業采購經理指數(PMI)為51.0%，比上月上升0.2個百分點，連續4個月回升。對此，中金公司首席經濟學家彭文生作了宏觀經濟簡評《企穩跡象繼續顯現》。彭文生認為，PMI進口指數仍在收縮區間，內需企穩的基礎仍不牢固，預計定向寬松穩增長繼續。中金公司維持GDP環比動能繼續回升的判斷，預計2季度GDP同比增速7.4%左右。

以下為文章全文：

6月份官方PMI51%，較上月升0.2個百分點，符合市場預期。反應經濟企穩，環比動能有所增強。

政策“微刺激”和外需復蘇，帶動經濟企穩。6月份PMI新訂單指數上升0.5個百分點至52.8%，同時新出口訂單指數上升1個百分點至50.3%，重回擴張區間。這說明內外需同時有所恢復，內需企穩主要得益于近期政策“微刺激”，尤其是基建投資5月份明顯加速，6月份可能延續這一態勢。出口動能增強，可能主要反映政策支持和歐美經濟的復蘇。總需求復蘇帶動生產指數繼續回升至53%的相對較高的擴張區間，我們維持6月份工業生產增速回升至9%左右的判斷不變。

購進價格指數今年以來首次回到臨界線以上，也印證上游需求企穩。購進價格指數升0.1個百分點至50.1%，預計6月份PPI環比可能扭轉負增長，環比0左右，維持同比增速回升至-0.8%左右的判斷。原材料庫存與產成品庫存的差值連續3個月穩定在0.7-0.9左右，扭轉了此前的負值狀況，顯示上游有補充庫存的跡象。

大中小企業繼續分化。本輪經濟復蘇主要由大型企業帶動，6月份大企業PMI上升0.6個百分點，而中小企業PMI均回落，尤其是小企業PMI，在低位繼續回落0.4個百分點至48.4%的低位，這和近期工業增加值和工業企業利潤主要由大企業支撐的態勢吻合，反映小企業經營狀況仍不佳，支持小企業的政策可能繼續出臺。

PMI進口指數仍在收縮區間，內需企穩的基礎仍不牢固，預計定向寬松穩增長繼續。6月份進口指數回升0.2個百分點至49.2%，仍在收縮區間。這顯示盡管內需回升，但勢頭仍需穩固。預計政府的定向寬松的“微刺激”繼續，我們維持GDP環比動能繼續回升的判斷，2季度GDP同比增速7.4%左右。