農歷新年伊始，工業企業就迎來了一場“及時雨”。人民銀行等八部門打出的金融組合拳，有利于降低企業運營成本，有利于企業轉型升級，也有利于工業供給側改革。值得一提的是，此次出臺的政策，特別強調了信貸政策的差異化，將為鼓勵優勢產能、擠壓過剩產能提供良好金融環境——

2016年首套金融“組合拳”聚焦工業。近日，人民銀行、國家發展改革委、工信部、財政部、商務部、銀監會、證監會、保監會等八部門印發了《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》，從加強貨幣信貸政策支持、提高資本市場和保險市場支持力度等6個方面提出了一系列支持工業的具體金融政策措施。

業內專家認為，《意見》的出臺增強了金融對工業企業的支持力度。尤其是此次強調的落實差別化信貸政策等，將引導金融機構適應工業轉型升級的新變化，避免“一刀切”。同時，強化風險防范，優化金融生態環境，將為工業轉型升級、降本增效營造良好的金融環境。

重點支持工業和制造業

“加大金融支持實體經濟的力度首先要支持工業和制造業。”交通銀行首席經濟學家連平表示，透過去年全年的數據也能看到，工業和制造業的相關數據持續下行，一方面，這是轉型升級陣痛期的正常表現，另一方面也要正視工業領域遇到的困難。

2015年，工業經濟增速回落的同時，利潤也在下降。全年規模以上工業企業利潤總額同比下降2.3%，其中重要原因就是成本居高不下、流動資金緊張。

因此，《意見》強調，加強金融對工業供給側結構性改革的支持。“通過對符合發展方向的領域和行業以及企業走出去和兼并重組做‘加法’，對產能過剩和落后行業做‘減法’，將推動工業企業轉型升級，確保去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務的實現。”中國民生銀行首席研究員溫彬認為。

在宏觀政策方面，《意見》提出，要綜合運用多種流動性管理工具，保持流動性水平適度和貨幣市場穩定運行，引導貨幣信貸平穩增長。同時，針對金融機構，《意見》強調要加強和改進對企業兼并重組、不良資產處置的力度和效率，積極穩妥推進工業化解過剩產能和庫存等。

值得注意的是，《意見》提出要通過推進資產證券化、特別是探索開展不良資產證券化，支持銀行核銷以及多種方式化解不良貸款，保護銀行債權等。溫彬認為，銀行信貸是工業順利運行的血液，在保障銀行自身安全運行的情況下，這將有利于提高銀行支持工業轉型升級的積極性。

信貸有保有壓有扶有控

落實差別化工業信貸政策是《意見》中的一大亮點。“面對經濟下行壓力，隨著不良貸款的持續上升，金融機構容易產生風險厭惡的情緒，容易‘一刀切’‘錯殺’好的企業。”連平表示，工業和制造業的客戶是銀行最重要的客戶之一，但目前對于這一領域信貸的投放越來越謹慎，需要政策加以引導。

《意見》指出，引導銀行業金融機構對鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭等行業中產品有競爭力、有市場、有效益的優質企業繼續給予信貸支持。對產能嚴重過剩行業未取得合法手續的新增產能建設項目，一律不得給予授信；對長期虧損、失去清償能力和市場競爭力的“僵尸企業”，或環保、安全生產不達標且整改無望的企業及落后產能，堅決壓縮退出相關貸款。

連平認為，這一方面是要讓金融機構適應變化。當前，我國工業和制造業轉型升級中已經出現了一些新的變化，金融機構需要適應這種變化，更有針對性地予以支持；另一方面引導金融機構轉變觀念，要認識到產能過剩行業中也有優秀的企業，應當采取差別化的信貸政策；此外，金融機構流程優化也尤為重要。隨著外部環境的變化，金融機構的調整往往不那么及時，需要指導性的意見予以引導。

《意見》明確，引導銀行業金融機構堅持區別對待、有扶有控原則。中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，這是實事求是的做法，有助于銀行更加客觀理性地調整信貸結構，不搞“一刀切”，有保有壓，有扶有控，促進化解過剩產能和傳統產業轉型升級。

防范風險維護資產安全

在加大金融支持力度的同時，《意見》強調要防范金融風險。董希淼認為，加強風險防范和協調配合非常重要。“如果在支持工業經濟中未能防范和緩解金融風險，將可能帶來嚴重后果，也可能使得金融對實體經濟的支持不能健康持續。”他認為，對惡意逃廢銀行債務和“惡意脫保”企業、個人形成強有力約束、明確地方人民政府在維護金融債權方面的責任等措施很有針對性，有利于優化金融生態環境，緩解金融機構支持實體經濟發展的后顧之憂。

2月15日，銀監會發布的數據顯示，2015年第四季度，商業銀行不良貸款余額12744億元，較上季末增加881億元；商業銀行不良貸款率1.67%，較上季末上升0.08個百分點。我國商業銀行不良貸款率已連續10個季度上升，后續仍面臨較大壓力。

在此背景下，《意見》強調，維護銀行信貸資產安全。及時處置化解風險隱患，同時注意處置風險的風險，堅決守住不發生區域性、系統性金融風險的底線。督促銀行用足用好現有核銷政策，加快核銷進度，做到“應核盡核”。

下一步，《意見》還需要相關部門出臺更加細化的政策來落地。連平建議，如可以運用差別存款準備金工具，在新興產業等方面投入較多的銀行，可以適當降低準備金率；同時，各部門的政策之間需要協調配合，如貨幣金融和財稅等政策可以有機結合，通過財政補貼與銀行信貸結合等方式，為金融支持工業穩增長調結構增效益提供適當的正向激勵。