由于國有企業的特殊性，在公司治理制度上與眾不同，國企發展遭遇瓶頸。因此，國家將從國有企業資產管理體制改革等多方面入手進行深層次的改革，通過發展混合所有制等措施來改變目前國企活力低、效率低下的現狀。市場化仍是新一輪國企改革的方向，核心依然是政企分開。

國企發展遭遇回報低下瓶頸

從歷史來看，國企發展至今仍有諸多瓶頸。雖然許多國企建立了現代化的公司治理結構，但由于國有資產所有權的特殊性，股東難以站在全民的角度考慮問題，有些極端情況還會導致國有資產利益受損。與此同時，董事會設置不規范，監事會效率低下，決策和經營混為一談，對經理層的監督作用失效；考核激勵偏重于短期，中長期激勵未真正實施；國企領導層由于沒有企業經營業績的壓力，缺乏市場化退出機制……正是國企種種治理亂象，導致部分國企資產回報率低。

據平安證券研報顯示，從2000年到2007年，國有企業資產回報率一直低于全國整體回報率，差距維持在1%左右；但2007年以后，差距顯著拉大，到2013年已經達到了3%左右。目前的國有企業規模龐大且處于壟斷地位，優勢明顯。但由于國企的效率低，導致其單位資產的效益遠遠比不上私營企業。

國企改革進入深層次

回顧國企歷次改革，經歷過擴大國企自主權、實行所有權與經營權分離、建立現代企業制度，但遺憾的是，前三次均沒能徹底改造好國有企業。當前處于第四次國有資產管理體制改革的階段，主要集中在混合所有制改革、完善國有資產管理體制、完善現代企業制度等方面。

混合所有制改革方面，十八屆三中全會通過的《決定》對國有企業資產管理體制、現代企業制度及公司法人治理結構等方面的改革提出進一步的要求，允許更多國有經濟和其他所有制經濟發展成為混合所有制經濟，國有資本投資項目允許非國有資本參股，允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體。

完善國有資產管理體制方面，指組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司，投向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域，重點提供公共服務、發展重要前瞻性戰略性產業、保障國家安全。

推動國有企業完善現代企業制度，將進一步深化國有企業改革，建立職業經理人制度，深化企業內部管理人員能上能下、員工能進能出、收入能增能減的制度改革。另外建立長效激勵約束機制，強化國有企業經營投資責任追究，國有企業也要增加市場化選聘比例，合理確定并嚴格規范國有企業管理人員薪酬水平、職務待遇等。

核心是政企分開

針對新一輪改革，中國企業改革與發展研究會副會長李錦在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，新一輪國企改革方向是市場化，核心是政企分開，關鍵是產權改革，途徑是混合所有制，目的是增強國有經濟的活力。

李錦告訴記者，組建、改組國有資本投資公司的目的是促進政企分開，明確國資委的功能定位。發展混合所有制經濟，吸引民間資金進來，引入戰略投資者，目的還是提高國有企業活力。考核權、任命權下放到國企董事會以及完善激勵機制、員工持股計劃等，能促使國企管理層約束激勵機制的破局，而派駐紀檢組，主要還是監督作用。

他還告訴記者，混合所有制總體來說以存量改革、增量改革、項目合作、內部股權激勵改革四種形式進行。增量改革是以項目為主的改革，是目前混合所有制改革的主流，在不觸動原有利益的前提下，激發企業活力，促進國有資產保值增值。

知名經濟學家宋清輝在接受記者采訪時表示，改革應以市場化的方式，加大整合、剝離力度，完成整體上市公司存續企業的托管方案，以此推動國資公開透明有序流動，并充分發揮平臺運營資本的功能，做到管國資不管經營。用人機制是國有企業最難破除的問題，也是阻礙國企發展的致命問題。本輪經濟改革，市場化機制要做到和市場接軌，才能取得實質性突破。