截至1月10日收盤，上證指數已在2300點下方橫盤震蕩5個交易日。回看滬指從1949.46點反彈至今的“三級跳”過程中，每次“魚躍”前會橫盤4至6個交易日。換句話說，今明兩日市場又將迎來關鍵時間窗口。

百元股跌幅居首

昨日，滬深股指早盤沖高回落，在沖高至2295.48點后出現了三輪震蕩下跌，尾盤兩市股指雙雙翻紅。

至收盤，上證指數報2283.66點，漲幅為0.37%；深證成指報9170.06點，漲幅為0.17%；中小板綜指和創業板指分別上漲0.64%和0.91%。滬深兩市分別成交982.4億元和934.7億元，基本與前一交易日持平。

行業板塊漲跌互現。其中，核電、運輸物流、電力設備、太陽能、儀電儀表、風能、LED、物聯網、房地產、航天軍工、黃金股漲幅居前；高價股、釀酒食品板塊和煤化工跌幅居前；此外，在嚴控炒作的措施下，滬警示板的跌幅也達到了0.67%。

個股方面，終盤兩市1446只上漲，216只平盤，897只下跌，其中，華銳風電、香江控股等29只個股漲停，個股最大跌幅6.38%。

經昨日一役，時間點上已經逼近了多空抉擇的關前。但盤面信息似乎尚未透露過多樂觀跡象。

首先，前期的護盤主力金融股、煤炭股集體回調。尤其是本周三充當“一騎救主”角色的煤炭昨日跌幅居前，打擊了多頭的士氣。

其次，2300點屢攻不下，且強勢股雖然回調但調整幅度卻均不充分。

最后，百元股昨日漲幅位居首位，包括片仔癀、洋河股份和貴州茅臺都出現下跌，市場價格中樞再次下移。

一個有意思的數據值得投資者關注。相關機構的數據統計，截至1月4日，普通股票型基金倉位平均數為89.11%，較上期倉位報告大漲13.13%。基金整體倉位達到88%的水平，“88魔咒”再現江湖。

所謂基金的“88魔咒”，即當基金整體倉位水平接近或達到88%的時候，A股基本處在一個相對的高點，隨后以下跌為主。

大宗交易折價變狠

此輪反彈從2012年12月4日啟動至今，盡管技術指標已多次出現回調需求，指數卻始終保持強勢上攻態勢，拒絕回調。

在市場流動性放松、企業盈利能力觸底反彈的利好氛圍下，有一點壓力不能忽視的，那就是伴隨著股價的走高“反彈”的股東拋售壓力。Wind統計顯示，去年12月份以來，兩市的大宗交易市場出現了“火爆”的格局。整個去年12月份共出現了973筆交易，合計成交24.12億股和197.5億元，達到年內最高；1月份至今大宗交易平臺的成交額也達到了40億元。

與交易額暴增的情況相反的是，大宗交易的股票成交價的折價卻在增加。去年11月份，大宗交易平臺成交價格的平均折價率為6.39%；去年12月，平均折價率為6.53%；今年1月份至今，平均折價率已經達到了7.3%。

縱觀股票成交價格，雖然最大成交折價也依然維持在18%至19%的區間內，但是成交溢價程度最高的，1月份卻僅有8.86%，在去年12月份卻高達14.74%。

聯創節能“過山車”

綜觀分析師的觀點，短線可能震蕩加劇。

申銀萬國分析師李筱璇認為，經濟企穩回升態勢基本確立，但本周公布2012年12月份的宏觀數據可能引發觀望情緒，震蕩可能加劇。

不過，量能始終維持高位，且IPO開閘的短期隱憂已消除，本輪反彈已連續四周成交放量，只要量能維持并溫和放大，則行情無憂。

值得一提的是，前期大牛股聯創節能正在用寬幅震蕩消化前期激烈的漲幅。12月份的大牛股聯創節能在本周三跌停后，昨日以跌停價開盤后即被迅速拔高出貨并出現了過山車的走勢，全天振幅高達19.86%，最終下跌6.38%。