首個四季度宏觀經濟數(shù)據(jù)——10月匯豐中國制造業(yè)采購經理人指數(shù)（PMI）昨日揭曉。

根據(jù)數(shù)據(jù)，10月匯豐PMI預覽值（初值，終值一般每月1日發(fā)布）為50.9%，較上月終值大幅上漲0.7個百分點，高于市場預期的50.4%，并創(chuàng)下7個月以來新高，暗示四季度經濟仍將持續(xù)復蘇。

制造業(yè)PMI是一個宏觀經濟先行指標，通常以50%作為經濟強弱的分界點，PMI高于50%時，反映制造業(yè)經濟擴張；低于50%，則反映制造業(yè)經濟收縮。區(qū)別于國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會每月1日發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)，匯豐中國制造業(yè)PMI也被稱為“民間PMI”，調查的樣本主要是中小企業(yè)。

恰在昨日，中國工業(yè)和信息化部（工信部）新聞發(fā)言人肖春泉在當天召開的新聞發(fā)布會上也明確表示，通過積極擴大國內有效需求，推進結構調整等努力，有望實現(xiàn)年初確定的工業(yè)增加值增長10%的目標，為全年GDP增長7.5%的目標奠定良好基礎。

企業(yè)補庫存仍在持續(xù)

在8月重新回到擴張區(qū)間后，匯豐PMI連續(xù)3個月保持回升走勢。

細看數(shù)據(jù)，在構成匯豐PMI的11個分項指標中，新訂單指數(shù)和就業(yè)指數(shù)的大幅改善是10月匯豐PMI顯著回升的最主要推動力。

其中，從需求面看，包含內外需在內的新訂單指數(shù)回升0.9個百分點至51.6%，創(chuàng)下7個月新高；同時反映外需狀況的新出口訂單延續(xù)了上月的回暖勢頭，升至50.8%，連續(xù)兩個月位于景氣區(qū)間。

同時，產出指數(shù)10月錄得51%，較9月大幅提升0.8個百分點，創(chuàng)下6個月以來新高。

需求面的改善推動企業(yè)繼續(xù)補庫存活動，企業(yè)原材料和產成品庫存指數(shù)雙雙重新站上榮枯線，分別較上月回升0.8個百分點、0.5個百分點至50.5%和50.1%，采購量亦同時回升至52.1%，扭轉了數(shù)月以來受需求低迷影響，企業(yè)補庫存持續(xù)乏力的局面。

值得注意的是，在匯豐PMI的全部11個分項指標中，就業(yè)情況在10月的改善最為明顯。10月就業(yè)指數(shù)錄得49.9%，較上月大幅提升1.1個百分點，雖仍未擺脫萎縮區(qū)間，但已是7個月以來新高。

回暖持續(xù)性仍需確認

自9月匯豐PMI終值大幅向下修正1個百分點至50.2%以及9月出口再現(xiàn)負增長后，市場對中國經濟能否延續(xù)三季度的溫和回升產生懷疑。而昨日超預期數(shù)據(jù)的公布，無疑為市場注入了一劑“強心針”。

但由于今年以來匯豐PMI多次出現(xiàn)終值相較初值大幅下滑的情況，市場對經濟復蘇的樂觀程度仍保持相對謹慎，不少機構認為，目前溫和上行趨勢能否持續(xù)仍存在變數(shù)。

匯豐中國首席經濟學家屈宏斌昨日在點評10月PMI時也提及：“受前期政策穩(wěn)增長效果顯現(xiàn)提振，匯豐制造業(yè)PMI初值顯示工業(yè)生產四季度回升勢頭持續(xù)。但前瞻地看，新出口訂單僅略高于50%，以及秋季廣交會目前為止成交同比增長0.5%，顯示外需前景仍不容樂觀。”

同樣提及外需依舊疲軟的還有國家工業(yè)和信息化部。

工信部新聞發(fā)言人肖春泉在昨日舉行的前三季度工業(yè)通信業(yè)發(fā)展情況發(fā)布會上表示：“當前有效需求特別是外需仍然是不足的，產能過剩的矛盾仍然比較突出，企業(yè)生產經營困難總體狀況還沒有得到根本改善，工業(yè)經濟企穩(wěn)回升的基礎還不是很牢固。”

不過好消息是，肖春泉昨日明確表示，通過積極擴大國內有效需求，推進結構調整等努力，有望實現(xiàn)年初確定的工業(yè)增加值增長10%的目標，為全年GDP增長7.5%的目標奠定良好基礎。

今年前三季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.6%，其中一季度增長9.5%，二季度增長9.1%，三季度增長10.1%，三季度增長回升比較明顯。

肖春泉昨日稱，四季度工信部將重點抓好已出臺政策的貫徹落實，化解產能過剩矛盾、促進信息消費、支持小型微型企業(yè)發(fā)展等政策措施落到實處，進一步鞏固穩(wěn)中向好的基礎，努力完成各項目標任務。